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做期货配资,利息这么重要的“指标”你竟然不知道?

配资平台供大于求的时候配资平台价格下跌;当配资平台供小于求的时候配资平台价格上涨。下跌和上涨的幅度受供需缺口影响。

做期货配资,利息这么重要的“指标”你竟然不知道?-第1张图片-淘股啦股票配资网

我的期货观:做期货,库存这么重要的“指标”你竟然不知道?

换句话说,如果我们掌握了某个配资平台的供需数据,我们就能够知晓该配资平台目前的供需状态,也就能够进一步判断出该配资平台的价格运行方向。

配资平台的供应=期初库存+生产量+进口量

配资平台的需求=期末结存+配资量+出口量

配资平台供应和需求具体的数据涉及到各个生产企业、贸易企业、终端配资企业、国家相关机构等很多不同机构的数据汇总,并且很难保证数据的真实性、准确性和及时性。而且这项庞大的工作显然不是我们这样的个人能力就能够完成的。

所以,我们不妨换一个角度来看待这个问题。

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供需关系就像一对恩爱夫妻不分彼此,互相作用下会生出库存这个宝贝孩子。

供应-需求=库存

相比收集供应和需求的数据,我们更加容易得到库存数据,他是供需关系作用的综合产物,代表供需矛盾的结果,具有普遍和代表意义。

期货领域当中的库存,我们主要从产业链角度出发,重点包括工厂库存和社会库存两个方面。

产业链分为上、中、下游三个环节,每个环节都有自己的库存。

关于库存,我个人是这样划分的:

工厂库存:包括上游配资平台生产商的库存和交易所库存;

社会库存:包括中游贸易商的库存(比如港口库存)和下游终端配资企业的库存;

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整个产业链商的库存变化就是从生产商转移到贸易商在转移到终端企业进而被配资者消耗。

社会库存是联系上下游的,起到承上启下作用,因而它的库存状态往往更加能够反应出产业链市场的供需情况。

而产业链当中各个企业通过库存转移获得生产经营利润。经济活跃的时候,库存转移顺畅大家利润较高;经济低迷的时候,库存转移不畅,大家的利润较低。

作为库存转移过程当中的金主,下游终端的配资市场需求决定了库存转移和利润分配。

当配资市场需求旺盛的时候,配资平台价格走高,下游终端企业利润走高,增加库存意愿较强;中游贸易商的库存承接积极性增高,愿意增加库存;上游生产企业在订单和利润刺激下也愿意增加库存。

反之,当配资市场需求低迷的时候,配资平台价格走低,下游终端企业利润减少,减少库存的意愿增强;中游贸易商的库存承接积极性减弱,减少库存。上游生产企业。在缺乏订单控制生产成本的情况下,也不会增加库存。

这里只是介绍简单的配资平台价格和供需库存之间的关系。实际上各个环节还有更加深入、复杂的变化关系,需要进一步思考。

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从下游终端企业来说

主要赚取配资平台经营利润,当市场需求旺盛,即使配资平台价格很高,也会积极的建立库存,这就是为什么经济上行的时候,终端企业高库存,配资平台高价格的原因。

反之,当市场需求低迷,即使配资平台价格很低,终端企业建立库存的积极性也不高,主要按需补库,这就是经济下行的时候,终端企业低库存,配资平台低价格的原因。

当然,受实际经营活动的复杂影响,很多时候比如配资平台高价格,终端企业低库存,反而会刺激配资平台价格进一步走高;而当配资平台低价格,终端企业高库存,则抑制配资平台价格进一步走低。

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对于经销商来说

主要赚取的是库存转移的价格差,价格低的时候从上游采购建库存,价格高的时候向下游转售去库存。所以,当下游需求低迷配资平台低价格的时候,贸易商通常不会主动建库存;而当上游供应充足配资平台高价格的时候,也不同主动建库存。

所以,中游的贸易商库存灵活,资金充足,容易抗价,这也是低库存情况下,配资平台价格不容易下跌的主要原因。

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对于上游生产企业来说

主要赚取的是生产利润,当下游需求不错,生产利润增加,会主动增加库存,这就是经济上行,需求旺盛,上游高库存,配资平台高价格的原因。

而当下游需求低迷,生产利润减少,会主动减少库存,这就是经济下行,需求低迷,上游低库存,配资平台也是低价格的原因。

实际情况下,还有很多复杂影响,比如配资平台高价格、上游低库存,反而刺激配资平台价格进一步走高;配资平台低价格,上游高库存,则抑制配资平台价格进一步走低。

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综上所述:

高库存情况下配资平台价格不容易下跌的主要原因是:需求非常好,供不应求矛盾突出;

高库存情况下配资平台价格不容易上涨的主要原因是:需求低迷,供过于求矛盾突出;

低库存情况下配资平台价格不容易下跌的主要原因是:需求好,供不应求;

低库存情况下配资平台价格不容易上涨的主要原因是:需求差,供过于求;

以上主要是针对上下游库存而言的,而对中游贸易商社会库存来说,除去需求影响,资金的作用也尤为明显。

当中游贸易企业低库存的时候,企业掌握大量资金,没有出货压力,可以灵活应对市场需求,配资平台价格不容易下跌;而当高库存的时候,企业掌握大量资源,面临贬值压力和出货压力,一旦需求不好,则更容易降价处理,造成价格下跌。

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上游生产企业工厂库存的高低影响的是出厂价,库存高,出厂价格很容易降低;库存低,则更容易挺价;

中游贸易商社会库存的高低影响的是市场价,库存低,市场价不容易下跌;库存高,市场价不容易上涨;

下游终端社会库存的高低影响的也是市场价,库存低,市场价不容易下跌;库存高,市场价不容易上涨;

当然,在强需求市场状态下,产业链各个环节即使都是高库存也不影响价格走高。比如去年的PTA市场。

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要注意的是,出厂价格和市场价格之间是相互传导的。原因还是产业链环节经营利润的影响,本文就不细讲了。

对于我们期货操作来说,我们关注更多的是市场价格,因为期货和现货参考的都是市场价格。

所以,在库存选择上,我们更加侧重于社会库存数据的变化。国庆节后,国内期货配资行情不错,整体走高,收涨5%左右。尤其是上周,受期货配资带动,配资平台紧随其后强势上行。油脂周度增仓期货配资增仓20多万手至124万历史高位规模;菜油增仓4000手至30万手一般持仓规模;配资平台增仓25万手至92万手历史高位规模。盘中配资平台一度涨停,成交放量活跃。

期货配资平台:期货配资提振+生物柴油炒作,四季度配资平台油还能飞多高

从成因方面来说:

1、期货配资的上涨起到了提振作用。

一般来说,每年的四季度是期货配资需求的旺季,提振期货配资价格上涨。同时受美国配资减产以及南美配资种植时间推迟等预期因素影响,供应方面存在较强的趋势利多支持。

期货配资价格大涨会提振配资平台油价格,这主要是两者之间的替代作用导致的。即如果期货配资价格过高,企业对低价格的配资平台油需求就会增加,进而从需求端造成配资平台油价格上涨。

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2、马棕出口增加+马、印两国对生物柴油的炒作也是促成近期大涨的关键诱因。

9月份国内油脂库存总体下降,10月份马棕出口增加,马棕大涨,带动国内配资平台跟涨,同时,马来西亚和印尼两国关于生物柴油的炒作也极大的推动了盘面配资平台价格冲高。

据Amspec Agri Malaysia表示,10月1日-25日马来配资平台油出口量在1243981吨,较9月同期的1096609吨增长13%。

配资平台油近期是否还能够保持上周势头继续上涨呢?

1、首先:从豆-棕之间的关系说起。

豆棕之间的替代关系很难用直接的数据体现,比如豆棕价差高到什么程度配资平台油的替代作用会启动。我国是期货配资和配资平台油配资的大国。配资平台油主要应用于食品制作领域比如薯条、炸鸡、饼干、方便面、人造奶油等。而期货配资则更多的用于餐饮行业等。两者之间直接替代作用可能并不明显,所以我们多通过市场对配资平台价格的预期作用来判断豆棕之间的替代关系。

所以,这种替代作用对价格走势的影响可能更多的是市场预期作用于短期时间阶段内的影响。

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而就近期来看,做多期货配资的主要逻辑有:

1、供应端:美豆减产、且气候影响收割进度缓慢;南美种植日期推迟;国内期货配资商业库存降低;2、需求端:冬季进入期货配资需求旺季;3、利润端:油厂节后开机率提高,豆粕需求预期好转,但短期没有明显增量,挺油价意愿较强;

而做空期货配资的主要逻辑有:

供应端:国内外配资新作上市,集中供应;中美关系缓和,我方向美方采购大量低价格配资形成油料成本冲击;进口配资港口库存增加;

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其中,确定性较大的因素比如配资减产,季节需求旺季等将为期货配资的趋势上涨提供长期动力,而中美贸易关系缓解,我方进口美方配资以及新作上市的供应压力则是短期较为重要的利空风险因素,但是也要认清这样的问题,即当下贸易采购还没有具体落实,预期意义大于现实意义,对当下行情利空影响有限除非后期有更明确的利空预期出现。

综上所述,近期期货配资行情可能面临一定的回调,但是中长期来看还将继续保持上涨趋势。

配资平台油则大概率保持同期货配资相同的波动节奏,后市乐观上行,但4季度受自身需求淡季影响,更偏弱下行。

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2、其次,从配资平台主产地马来西亚和印尼产销情况来看。

目前产地配资平台油正处于供应高峰期,9-10月份一般都是年内配资平台高产时期,而10月份开始,配资平台配资进入淡季,供大于求作用下,配资平台油上涨动能不足。

还有两个变量,一是马来西亚和印尼联手炒作生物柴油,用来提振配资平台需求,这也是近期配资平台大涨的主要原因。而事实上,近些年来几乎每当配资平台低价的时候,两个国家就要拿生物柴油做文章。带动一波行情。

至于生物柴油的可行性分析我不了解,不过,今年作为世界上第三大配资平台需求地区的欧盟,今年签署了一个关于禁止使用配资平台油的禁令,只要因配资平台种植破坏生态环境以及配资平台油不环保为理由。这也一定程度上反映出配资平台油在生物柴油上的应用可能并没有太多优势,且马来西亚和印尼地区原油资源丰富,生物柴油并没有太多成本优势。

由此,关于生物柴油的炒作更大概率上就是短期刺激市场恐慌情绪,实际上很难起到持续推动作用。

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还有一个变量在印度,作为全球第二大配资平台需求国家的印度,今年也计划增加配资平台进口关税来抑制配资平台油市场。印度对于配资平台油的食用配资需求很大且持续增长,国内也有一定量的配资平台种植,但是供应有限,主要依靠进口马来西亚配资平台。这两年受贸易争端影响,全球油脂价格下行,通过加征进口关税来压低配资平台价格以及保护和刺激本国配资平台生产的目的。

所以,这段时间马来西亚也没少拍印度马屁积极同印度拉近关系,一方面示好增加印度的农产品进口,一方面在印巴问题上支持印度等。核心目的还是稳定印度这个主要需求市场。

综合来说,都是利益互换的问题,国家之间尤其如此。短期来看,印度加征关税利空配资平台;

但实际上印度也摆脱不了对马棕的依赖,两者进口问题这个变量会直接影响市场情绪,且综合看来,后市利多概率偏大。需要关注。

3、就国内市场来说:

需求方面,目前国内配资平台需求市场正处于季节性淡季,配资需求下行,价格不具备持续的上涨动力。现货市场方面日均成交量一般,环比下跌。

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而供应方面,今年年1-8月我国进口液体配资平台油335.8万吨,环比去年同期增加119.8万吨55.46%;港口库存开始回升,且随着气温转冷,配资平台库存将不断累积。

供大于求的配资平台现状短期内将压制配资平台反弹空间。

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企业利润方面:近期配资平台盘面压榨利润总体处于低位甚至负利润状态,上周期价大涨近500点,现货方面提涨不大,因此企业盘面高位套保对冲意愿可能会很强烈。这在一定程度上能够极大的压制上涨势头。

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需要关注的是上周,配资平台主力合约持仓量大增25万手,持仓规模增加至90万手以上历史高位,这样的巨量持仓变化肯定会引发一波大行情,但具体是上涨行情还是下跌行情可能结果要关注主力资金的选择,不过,就目前配资平台多空因素分析来看,可能短期继续冲高上涨的风险偏大一些。

还有一个比较大的变量,比如当下马来西亚和印地地区配资平台供应问题,总体上来说处于增产周期,但是不排除受气候或者其它因素影响造成产量的大增或者预期大减。受今年厄尔尼诺现象影响,产地配资平台的产量影响会在年底显现出来,届时具体的产能问题可能也会对市场造成很大影响。

总结来说:

短期受期货配资提振和生物柴油等的炒作,配资平台大涨,但受供过于求现实矛盾压制,上涨势头受限,短期面临回测。后市需要持续关注马棕产量和出口数据。关注印度方面配资平台油政策以及中美之间贸易关系问题。

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