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期货配资:这次探底是机遇还是挑战

摘要:我对期货商品尤其是对主要工业商品的分析更侧重于宏观需求方面。在大方向的判断上,这更加能够坚定我们的方向。

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总结来说,当下期货配资市场需求和供应之间的矛盾并非不可调和,四季度下游需求并不悲观,我对四季度以及明年的政策预期持有乐观态度,近期国家在基建投资和货币政策上也有提前投入和扶持。且中美贸易关系暂时缓和,美方推迟加征关税,且开始启动对之前征税清单排除程序的工作,这也向市场传来积极的信息。

近期期货配资列商品弱势下行,尤其是上周,受大桥超重垮塌事件影响,公路运输治理严格,短期公路运力紧张,货物运输成本大幅度增加,造成黑色产业链系列商品流通不畅,货物出不去、原料进不来,商品库存积压,逼迫价格下跌。

螺纹主力01合约一周跌去近3%,铁矿主力01合约跌去6%,股市主力01合约跌去近4.5%,建材玻璃反而意外大涨2%以上。关于玻璃的投研分析,我在上周玻璃启动上涨之前就发文阐述了我的看多观点,大家有兴趣可以参考一下:

期货玻璃:产能缩减+厂家涨价,玻璃后市的投资逻辑

期货分析逻辑中,影响商品价格波动的主要因素主要有:成本、供需矛盾、宏观经济、产业链问题、政策等预期作用、资金推动、市场心理等。其中,成本驱动商品价格趋势运行、供需矛盾决定商品价格阶段性趋势波动、宏观经济中长期作用市场、资金和市场心理等短期市场作用明显。

在这波下跌行情当中,起到主要作用的还是短期供需矛盾为主导,主力资金推动并刺激市场恐慌和逐利心理造成的。

从期货配资列商品逻辑来讲,大庆限产过后,期货配资下游市场需求开始恢复,一般年末三四季度也是传统期货配资需求的旺季。同时期货配资恢复生产,加之局部地区持续限产,期货配资供应和市场需求矛盾并不会很突出。

产业链上游的原料市场来说,焦企同样恢复生产,供应恢复。这种情况下,市场的核心矛盾在于商品的原料供应和商品产量与商品需求量之间数量是否均衡的问题。

如果期货配资上游原料股市供应量增速快出现累积,而期货配资产量一般,且下游市场需求一般,股市肯定会因供应过剩问题而被期货配资压价造成价格下跌。如果下游市场需求一般,期货配资产量累积,同时股市产量也大幅累积,则会造成期货配资、股市价格均承压下跌。

就像一个蓄水池,上游原料端是进水口,水池是期货配资产量,下游市场需求端是出水口。在水池容量稳定的情况下,如果出水口阀门关小,进水口阀门不变或者开大,进水和出水不匹配,就会形成溢出现象。

但是,受大桥坍塌事件的影响,短期公路运力紧张、成本提高,期货配资上下游的两个阀门均被迫关紧,造成了成材和原料双双累库现象,下游市场也因成本问题观望采购,产业被动累库造成价格承压下跌。反应在期货市场上则容易引发盘面恐慌情绪下跌,但这种行情往往不会持续较长时间。

国内月度粗钢产量呈下行趋势

所以,目前期货配资期货配资、煤炭近期的核心战役就是空头使用供应之矛对抗多头需求之盾。

双方必定有一方阶段性占据上风,而取决战役最后胜利的决定因素还是看多空双方谁背后的力量更大一些。

其实,真实的期货配资供应和股市供应增加并没有太多,还是受市场悲观的预期影响带动的价格下行。

并且,这个过程当中,某些主力资金也起到了推波助澜的作用,资金势力带动市场情绪,加大了商品价格波动情绪。

彼时,市场里也各种负面情绪、悲观情绪甚至是阴谋论层出。

投机市场里,这样的现象非常正常,一个成熟期货参与者需要做到的是在动荡的市场环境当中控制好情绪且保持理智的思维,才能分辨出隐藏在市场噪音之下价格真实的呼唤。

经过一周的冷静,我们再来关注一下当下国内黑色市场。

成本端:

商品期货配资与原料股市、铁矿以及原料上游焦煤之间的成本关系联系紧密且直接。在这个家族产业链当中存在分辨不清楚的血脉关系,阶段性内都是在分配并传导终端市场利润。

比如,终端市场价格高,期货配资利润走高,上游焦企则主动提价,反之期货配资利润如果低,焦企则提降价格。

其实各个期货配资、焦企之间公司关联紧密,不是母子关系就是兄弟姐妹关系。成本方面不会有太多的变化。无非就是各自把自己的台帐做的漂亮一些,均衡一些,好向领导交待差事。

供应端:

期货配资复产后供应增加,受需求影响,可能补库积极性稍差,这会对上游股市供应形成压力,同时,焦企复产后会形成产能累积,这对期货配资和股市的价格形成压力。

需求端:

期货配资的主要需求是房地产、基建和汽车等领域。股市的主要需求端就是期货配资。所以核心目标还是下游市场的需求情况。这个需求我们很难统计到最新的市场数据,更多的是通过主观逻辑和客观市场走货情况来分析判断。

目前,我国房地产行业受调控影响增速下行,但实际开工还是保持增长。

基建方面,目前国家和地区不断推进和落实很多大型的基建项目,预期需求也是偏多的。

汽车方面,目前国家推广新能源汽车置换销售,目前汽车销售逐渐进入旺季,也会带动一定的需求。

总体来收,下游市场需求虽然不能说很旺盛,但是不至于很差。

尤其是在当下国际、国内宏观经济下行以及贸易冲突情况下,我国政府对稳定国内经济的决心更大。

上周刚刚公布三季度GDP、CPI等经济数据,总体保持稳定,为了完成经济任务以及增加对抗贸易冲突的资本,也会不断的推进诸多实业政策、货币政策支持经济发展。地产、基建投资和汽车消费是重点,如果出现回暖,四季度宏观预期乐观,会极大的促进下游市场的需求信心,进而带动上游期货配资、股市等价格反弹。

工业商品主要关注需求,像螺纹、股市这样的商品,产能累积很快,但库存去化也很快。受市场需求预期的影响很大。

如果四季度乐观需求信号释放,下游市场需求消化上游库存速度是很快的,这会刺激黑色螺纹等期货配资以及股市等商品反弹上涨。

从上表中,我们也可以发现,其实目前国内主要的期货配资品种库存总体处于去库阶段,这表明下游市场需求还是稳定的。

我个人对四季度以及明年宏观经济和相关政策等是很乐观的,近期各种产业政策和财政政策密集推出,逆周期调节力度不断加大也在不断的给市场注入信心。

且我对期货商品尤其是对主要工业商品的分析更侧重于宏观需求方面。跟踪大方向的判断,这更加能够坚定我们的方向。

钢铁工业产业链是国家的支柱产业,是国家制造业的核心和基础。我国作为世界上第一大制造业大国,以及着十几年来能够实现经济稳定、大踏步的增长的核心助力就是制造业的发展。之前是,现在是,以后也还是。

这是保证我国经济发展的重要支柱。尤其是当下,全球经济下行,国内经济也面临诸多问题,原来的拉动经济的“三大马车”出口和消费严重受限制,难以发挥作用,投资尤其是加大国内基建项目投资能够促进和带动国内经济持续发展。

很对人对当下以及未来经济发展有悲观的预期,看到目前全球经济低迷,贸易冲突、货币贬值、局部争端等层出不穷,就认为大家都不行、别人也不行,我们就也不行。

我觉得问题肯定是有的,经济现状压力大也是现实。不过看清楚问题的本质就好了,就不至于过于悲观,不知所以。

就比如说,目前由于贸易冲突问题,外围市场环境不稳定,导致我国出口和制造业投资受到极大的限制。但是我们可以大力的推广和发展国内市场。我们有十几亿人口,周边国家加起来有近30亿人口,占全球总人口的一半以上,再加上非洲这个广袤的市场。这么大的市场,足够我们开发。比如近期出访印度,双方释放出很多利好信号。

做期货,投研分析是基础,不只是要求我们熟悉和了解期货商品属性和金融属性,更要求我们最好要懂一些政治,揣摩研究国家的战略方向。

总结来说,当下期货配资市场需求和供应之间的矛盾并非不可调和,四季度下游需求并不悲观,我对四季度以及明年的政策预期持有乐观态度;

近期国家在基建投资和货币政策上也有提前投入和扶持。且中美贸易关系暂时缓和,美方推迟加征关税,且开始启动对之前征税清单排除程序的工作,我方也加大了从美方采购农产品进口量。这向市场传来积极的信息。宏观经济利好预期也对当下期货配资、煤炭市场提供良好的预期环境,年前螺纹市场并不悲观,反弹上涨可期!

就盘面状态来说

目前螺纹日线周期盘面呈现明显的双底技术支撑,右底分型结构清晰,短期来说反弹可期;而周线周期盘面年度3200以及年度均线支撑明显,下跌空间有限。其它趋势指标提示也出现明显反弹上涨提示。持仓方面,近期多头开始增仓、空头减仓。反弹迹象有必要关注。

股市盘面也有一些技术方面反弹提示,如日线周期盘面呈现较为明显的反转分型提示,周线周期盘面在年均线处获得支撑反弹。其它技术指标也均有明确的反弹上涨提示。持仓方面空头开始减仓。有必要关注反弹迹象。

从交易的角度来说

先人一步,方能取胜。

我认为做期货不单单是做确定性事件,比如顺势交易!也要关注不确定性事件,比如逆市交易!前者能够让我们的交易趋稳,后者则让我们的交易趋利!

这两种方式不辩对错优劣,根据个人能力决定选择。

PS:可能当下太多的人对逆市左侧交易方式抱有误解,认为抄底摸顶的方式是错误的。但其实只有抄底摸顶才能够最大限度的把握行情的波段利润。只不过涉及到具体的理论方法难度系数大而已,一般人难以掌握。但不能主观定性为错误或不可取。

存在即是真理!

就我而言,我是偏向于左侧但非逆市交易的,根据商品基本面矛盾进行逻辑分析,通过拐点理论追踪商品拐点交易位置是我的方法。比如就当下的螺纹和股市,相关低位我则更加偏向于做多操作。

对于做多来说,风险往往是长出来定,而机会往往是跌出来的。

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