首页 期货配资 正文

期货配资:期货后市的投资逻辑

期货配资这个品种我平常比较少关注。主要是其场内资金池较小,流动性一般。但是相关产业客户对期货配资的关注是很高的,对冲意愿强烈,所以很多时候期货配资经常出现一些比较意外的大的行情。

期货配资:期货后市的投资逻辑-第1张图片-淘股啦股票配资网

期货盘面上也经常出现一些有意思的情况,比如说国庆节假期前两交易日,国内大多数商品都减仓下行资金流出,唯独期货配资这个品种资金较大幅度流入且盘面增仓上涨。

近期的话也存在同样的情况,近几日期货配资行情高位窄区间震荡,但是场内持仓突然暴增近15万左右。结合近期期货配资市场产业链上下游的相关情况,可能不日之内,期货配资会出现一波较大的行情,需要关注。

今天我就期货配资发表一些个人的观点,仅供大家参考交流。

国内目前主流的期货配资生产工艺是浮法期货配资。

从产业端来讲

首先从期货配资的上游来说。玻期货配资的上游成本主要是原料、燃料和一定的人工费用,其中以燃料和原料的成本占比最大。原料当中又以纯碱的成本占比最大,石英砂其次。

浮法期货配资制造是一个能耗很高的产业,制作过程当中使用大量的燃料,主要使用天然气、炉煤气、石油焦粉和重油等,天然气清洁环保,适应当下国家环保政策,不过成本较高。炉煤气毒性大、热值低。石油焦粉和重油价格便宜,跟随国际原油价格波动,但是污染较重,环境治理成本高,会被逐渐替代。也是期货配资产能淘汰的重要原因。

当下国际原油价格偏低,但天然气价格因冬季需求旺季等影响价格走高,燃料成本会形成一定的价格支撑。

其次纯碱对期货配资的价格影响更加直接,两者走势几乎相同,近期纯碱稳中上涨,对期货配资加工形成成本支撑。

此外,主要原料石英砂这几年的价格也是不断上涨,受国家环境治理等政策影响,开采成本和原矿料成本上行,加上建筑用砂等的囤货炒作,石英砂价格过分走高,也对期货配资价格形成成本支撑。

成本驱动商品价格上涨,就目前期货配资上游情况综合来看,其成本支撑明显。

其次,就期货配资行业的下游市场主要是房地产和汽车行业,前者占据将近70%左右的需求量,后者大概占15%左右。

讲到房地产大家可能主观感觉这几年受国家宏观调控影响,地产被管控治理严格,逐渐进入下行通道。对期货配资需求形成利空。逻辑上是这样的,但是实际分析问题的时候要稍微全面。

我国房地产炒作的高峰时间是2016-2017年间,2018年逐渐降温。期间,房地产行业卖出了大量的期房,而2019-2021年间则正是之前售卖的期房集中交房的时间。期货配资在房地产建设过程当中的用途主要是用于后期主体竣工之后的装修阶段,这是刚性需求。所以从逻辑上来讲,目前也应该正是地产对期货配资有需求的阶段。

比如,就今年来说,房地产行业不景气下行,目前表现出来的也只是增速下行,全国新开工面积同比下降但是也在不断增加。1-8月,房屋新开工同比+8.9%,环比-0.6pc,高位继续放缓;施工同比+8.8%,环比-0.2pc。8月房屋竣工同比+2.8%,本年内首次转正,呈现一定的底部复苏迹象。

所以房地产行业对于期货配资的需求并不是一种主观思维“房地产不行了”就能断定的。

在来看一下汽车行业,对于汽车行业来讲,全球和国内经济下行,大家钱袋子都不充实,消费能力和意愿都下降,所以,相较于之前的需求来讲也是偏降的。从数据来说,这几年的数据不好,但是也不至于太差。近一年多来,国内汽车产销情况同比偏弱,但是目前国家对于汽车行业方面的扶持政策也是偏多的,3、4季度传统的销售旺季肯定不会有太高的增长,但也不至于太差,只要是产销率稳定,行业就不会出现大问题,再者,经济下行过程当中,需求转弱是正常现象。

目前来讲,有前两年的底子,地产和汽车行业的情况并没有到水深火热极差的阶段,但是之后几年日子可能逐渐不好过。对期货配资的需求性是逐渐降低的。

从商品端来看

1、从成本角度来说

目前期货配资的成本支撑明显,这点在文章开始阶段提到了。

2、从供应角度来说

目前全国浮法期货配资生产线大概有370多条,受限产政策和企业调节影响,在产的大概有200多条,产能利用减少,供应得到一定限制。同比上年来说,应该是减少状态。

不过,期货配资行业去产能是一个需要关注的问题,且会引起市场动荡。今年6月份,河北沙河地区停产政策消息刺激期货配资价格大涨150点左右。

目前来说,环京环保治理的趋严,沙河地区期货配资企业停产、限产预期加强,且诸多企业开始实施,这也对华北现货期货配资价格形成支撑。

也为近期华北地区诸多期货配资企业涨价提振了信心。产业角度来讲,面对较高的成本亚力,涨价是正常的,对于中间贸易商来说,他们可能也更加偏向于企业借成本问题涨价,毕竟,相较于降价去库存,涨价去库存能够得到的利益更多一些,但是前提是要有较强的需求支撑。

但是,如意算盘能不能落地,要看终端市场能不能接受。

插曲!网上传来的!

黑色商品价跌期货配资就必须也要下跌?

没这个逻辑哦。

虽然期货配资是黑色系产业链的下游产业环节,黑色系近期下行,期货配资理论上也有下行的可能,但这并不是必要条件。再者近期黑色下行并不完全是供需矛盾造成的结果。

3、从库存的角度来说

我个人认为期货配资行业里其实很难统计到真实库存情况,这应该是这个行业的特征。生产线一开7、8年不能停,真实库存的期货配资也难统计。

不过还是从网络上找了一张目前的库存统计图,今年库存相较往年高出不少,可能是上半年地产调控紧张,需求太弱造成的,不过目前逐渐去化,靠拢历史水平。节前库存翘尾,原因可能是国庆限产运输不畅造成的。

而交易所方面来看,注册仓单为0.目前,期货配资现货均价大概1530左右水平,期货现价1440左右,贴水幅度处于正常水平。这也反映出现货市场出货可能较为顺畅。现货价格高且能够出货,谁还在期货市场上加成本低价卖出呢?

4、从需求方面来说

当下地产需求还是不错的,集中到期交房面临大量的装饰装修需求。汽车受销量下降影响需求一般,但是面对销售旺季,预期可能也偏向好。

总之国庆节后是期货配资需求的旺季,从库存去化角度来看,也可反证需求转好,但需要跟踪观察。

5、从利润角度出发

利润是企业生产经营活动的主要目标。利润关乎于商品价格的涨跌:

此处插播一些个人观点:

A、当商品价格处于高位的时候:

①低供应+高需求+低利润=商品价格趋涨;

②低供应+高需求+高利润=商品价格快速上涨;

③高供应+高需求+高利润=商品价格震荡上涨;

④高供应+高需求+低利润=商品价格高位震荡趋下跌;

⑤高供应+低需求+低利润=商品价格趋跌;

⑥高供应+低需求+高利润=商品价格快速下跌;

⑦低供应+低需求+高利润=商品价格震荡下跌;

⑧低供应+低需求+低利润=商品价格低位震荡;

B、当商品价格处于低位的时候:

①高供应+低需求+低利润=商品价格趋跌;

②高供应+低需求+高利润=商品价格下跌;

③低供应+低需求+高利润=商品价格震荡下跌;

④低供应+低需求+低利润=商品价格底部震荡趋反弹;

⑤低供应+高需求+低利润=商品价格趋涨;

⑥低供应+高需求+高利润=商品价格快速上涨;

⑦高供应+高需求+高利润=商品价格震荡上涨;

⑧高供应+高需求+低利润=商品价格高位震荡;

就目前期货配资行业来说,我个人认为大概处于这样的阶段:

④高供应+高需求+低利润=商品价格高位震荡趋下跌;

这个阶段!当中,行业开始逐渐通过减产等去产能措施缓慢的降低供应水平,同时,下游市场需求也处于一个逐渐萎缩的趋势状态当中,期货配资行业利润减少。在利润由高转低的这种情况下,行业本身会通过炒作产能等问题来挺价、提价,而下游企业则因为自身需求和成本问题逐渐抵触。这个角力的过程表现在商品盘面价格上会形成小幅冲高继而很快乏力回撤下行的状态,似回光返照。

当下,期货配资现货价格处于高位震荡,期货盘面价格同样处于高位。期货配资企业利润大概在200-300左右之间水平较高,这也是期货配资行业借助环京相关地区停产限产等因素促成的,在实际需求转弱的大环境下,企业高利润不可持续。价格下行是大概率事件。

6、就期货配资期货盘面状态来说

目前盘面价格高位震荡,趋势上行;

从主力会员持仓数据来说多头主力仍然占据优势地位。但需要注意的是,大主力永安期货今日较大幅度增持空仓。需要持续关注。

近期场内资金也不断流入,持仓今日增至59万手,成交量也攀升至50万手以上,表现出很强的市场情绪。

日内,行情总体空头增仓、震荡下行,波幅较大。

综合来说,短期期货配资盘面价格受市场情绪影响偏下行,但是趋势来说,总体上持仓规模仍然偏多头,短期市场情绪下行测试支撑之后,大概率还会反弹冲高。

况且,从期货配资的商品逻辑角度来说,目前期货配资存在明显的成本支撑,同时供应端产能去化率较大,受国家环保限产、停产等政策的影响,期货配资企业控货,短期挺价意愿和能力较强。

同时,下游需求市场,目前尚未进入实质性需求淡季,还存在一定的需求增量。在这种情况之下,短期期货配资盘面还有极大的概率挺价上涨,通过控货主动去产能实现挺价去库存的目的。而下游市场比如房地产行业受制于尚存的刚性需求要求,议价条件有限。

当然,期货配资价格挺价的空间也有限。当库存去化、需求逐渐转弱,也是期货配资价格趋势反转的时刻。

7、从交易的角度来说

就我个人而言会关注期货配资反弹做空的机会。

再详细表述一下我的操作路径我可能会关注这样的行情运行状态:

版权声明

本文仅代表作者观点,不代表本站立场。
本文系作者授权发表,未经许可,不得转载。